光线传媒2026年Q1唯一盈利，儒意横店靠海外院线与春节档对冲亏损

2026年第一季度全国电影票房为119亿元，较2025年同期244亿元下降51%，创近年季度新低。在整体市场收缩背景下，A股上市电影公司业绩分化加剧：以投资发行为主的华谊兄弟、博纳影业、北京文化、中国电影全部出现季度亏损；而以影院运营为主业的儒意电影（原万达电影）、横店影视、上海电影虽实现盈利，但净利润同比降幅均超80%。

光线传媒成唯一盈利头部影企

光线传媒是本季度唯一保持盈利的综合性电影公司。其财报未披露具体利润数值，但明确显示净利润为正。相较2025年同期，光线业绩增速明显放缓，未再现过往高增长态势。该公司未参与2026年春节档主力影片出品或发行，亦无已上映新片公开信息，盈利来源主要系存量项目分账及衍生业务回款。

儒意电影依赖海外院线与春节档对冲

• 儒意电影一季度营收29.98亿元，同比下降36.33%；净利润8691万元，同比下降89.53%
• 国内直营影院票房同比下降49.8%，基本同步大盘跌幅
• 旗下澳洲院线票房同比增长26.3%，市场份额维持当地第一
• 参投及联合发行《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》四部春节档影片全部盈利

横店影视与上海电影维持微利

横店影视一季度营收5.82亿元，同比下降50.36%；净利润4012万元，同比下降88.3%。其子公司浙江横店影业参与出品《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》，前两部实现盈利。上海电影同期营收1.75亿元，同比下降29%；净利润1301万元，同比下降80%。两家公司均未公布新片储备明细，仅提及持续开展网大、网剧及漫剧投资。

华谊兄弟持续失血，项目落地存疑

华谊兄弟2026年一季度营收6262万元，净利润亏损2873万元，为2018年以来连续第九年季度亏损。其主控项目《美人鱼2》自2018年杀青后仍处于后期制作阶段；《抓特务》由中影与东阳美拉主控，华谊仅为参投方。公司列示的《小兵张嘎》《特殊的礼物》等十余个在制或筹备项目，均无开机时间、主创阵容及投资方确认信息。截至一季度末，华谊兄弟流动资产为4.66亿元。

中影发行优势稳固但创作板块承压

中国电影一季度营收8.52亿元，同比下降14.3%；净利润亏损1.14亿元。其发行国产影片165部，占同期国产票房总额79%；主导或参与出品10部影片，票房占比达85%。尽管发行与放映业务表现稳健，但创作板块收入未能覆盖制作成本与周期风险，成为亏损主因。中影未披露《寒战1994》《澎湖海战》等储备项目的具体参与角色。